Manus案与对外投资新规背后的政策逻辑探讨——将单边合规压力转变为平衡的双边合规压力

引言

2026年4月27日，Meta收购中国AI企业Manus的交易被国家发展改革委外商投资安全审查工作机制办公室叫停；6月1日，国务院公布《国务院关于对外投资的规定》（国务院令第837号，7月1日起施行，以下简称“对外投资新规”），将“境外投资安全审查”正式写入行政法规。不少跨国企业法务和投资人近期都在问我们：这一系列动作传递了什么信号？中国对外资的态度是否正在转变？作为长期从事跨境合规的专业律所，我们仅以此文探讨背后的政策逻辑，希望有助于大家在政策变动时期建立相对清晰的预期。

01.Manus案的特殊性：为什么是这一笔交易被叫停？

理解这起案件，首先需要回到公开可查的时间线：2025年3月，Manus凭借通用AI Agent能力走红，获Benchmark领投7500万美元融资，估值达5亿美元。5月，美国财政部依据《对外投资安全计划》（OISP）对该笔投资展开调查¹。 6–7月，Manus母公司Butterfly Effect将总部迁至新加坡，团队从120人裁至约40人，关停境内服务并屏蔽中国IP。12月，Meta宣布以20亿美元收购Manus。

从公开信息看，监管机构的关切并不在于“外资购买中企股权”本身，而在于交易形态：一家核心技术、研发团队和用户根基均源自中国的企业，在美国单边合规压力下，通过“迁册—裁员—切断境内业务”完成身份剥离，最终以“非中国实体”名义出售给美国科技巨头。

这种模式被称为“洗澡式出海”——通过变更注册地洗去中国属性。叫停该案并非针对Meta的外资身份，而是针对这种一边倒的脱钩退出路径。若此类操作成为范本，在美国已对华投资限制的敏感领域，可能催生更多“自我空心化”后转移的案例。因此，理解Manus案的关键在于：监管机构并非要增设壁垒，而是将美国单方面施加的合规压力，转变为一种可被预期的双边平衡。