股权司法拍卖：操作流程与问题解析

股权虽已然成为被执行人一项重要可供执行财产 ¹，但由于此类执行标的的复杂性以及司法拍卖的特殊性，强制执行程序中股权的司法拍卖仍然是当前司法实践的重难点。

股权强制执行程序所涉主体的利益关系交错庞杂，不仅仅涉及申请执行人与被执行人之间的权利义务，而且直接或间接的影响着股权所在公司的经营活动及其他股东的权利。司法拍卖作为执行法院依法实施的一种执行措施，有别于商业行为的委托拍卖，具有一定的强制性。股权司法拍卖不受拍卖法的调整，而需遵守专门调整民事执行领域的法律规范。本文将结合有关规定以及相关项目经验，对民事强制执行程序中股权司法拍卖的一般流程以及竞买人资格等问题进行简要介绍；同时，本文将结合相关案例，对“悔拍”这一网络司法拍卖领域及此类执行异议案件的常见焦点问题进行重点分析梳理。

一、主要规定

股权强制执行及司法拍卖过程中，如何在保证执行效率的前提下平衡不同主体之间的利益关系，是立法和实践的重要问题。除《最高人民法院关于人民法院民事执行中拍卖、变卖财产的规定（2020修正）》（以下简称“拍卖、变卖规定”）等一般性的规定外，最高人民法院先后公布了《最高人民法院关于人民法院网络司法拍卖若干问题的规定（2017.1.1实施）》（以下简称“网拍规定”）、《最高人民法院关于人民法院强制执行股权若干问题的规定》（2022.1.1实施）（以下简称“强制执行股权规定”），用以规范股权网络司法拍卖的一般流程、竞买资格的取得以及拍卖成交、悔拍的法律后果等问题。

二、民事执行程序中股权网络拍卖的一般流程

（一）确认财产处置参考价

为防止司法资源的浪费，判断涉案股权是否具有处置价值是法院启动处置程序的必要条件；对于不具有处置价值的股权，法院原则上不启动司法处置程序 ²。根据《最高人民法院关于人民法院确定财产处置参考价若干问题的规定》，人民法院确定财产处置参考价，可以采取当事人议价、定向询价、网络询价、委托评估等方式。