2025年度上市公司重整投资年报

目录：

1 总则篇

一、受理数量：回升但仍处常态区间

二、受理时间：全年集中于下半年

三、区域分布与管辖：多点分散，存在"注册地/办公地"管辖差异

四、管理人类型：律所主导，清算组占比较高

五、预重整与重整周期：均为"先预后重"，周期差异显著

六、重整投资协议签署：多次签署/补充签署情况普遍

2 重整投资主体篇

一、2025年度已受理破产重整上市公司投资人数量

（一）产业投资人/战略投资人数量

（二）财务投资人数量

二、2025年度已受理破产重整上市公司投资人类型

（一）产业投资人/战略投资人类型

（二）财务投资人类型

三、2025年度已受理破产重整上市公司投资人企业注册地分布

四、2025年度已受理破产重整上市公司财务投资人投资榜单

3 重整投资内容篇

一、出资人权益调整与转增股份用途

二、重整投资人：定价、锁定期、承诺与控制权

（一）定价基准窗口选择（20/60/120日）

（二）折扣率分布（投资人受让价/基准均价）

（三）锁定期安排

（四）业绩承诺与控制权变化

三、节点股价表现

（一）样本极值：T3相对 T1 涨幅 Top/Bottom

（二）节点股价变动

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总则篇

本文以 2025年度人民法院裁定受理破产重整A 股上市公司为样本，共计 14 家。从板块分布看，深交所占绝大多数，共13家（含主板9家、创业板4家）；上交所仅1家；从行业分布看，主要集中在建筑装饰（4家）、光伏（2家）及 化工（2家）等领域。截至发稿，除*ST景峰外，其余13家公司的重整计划均已获法院裁定批准。此外，2025年申请预重整的A股上市公司共计22家，18家被受理预重整（18家中有4家被受理破产重整）。