团体养老保障管理业务及投资运用解析——投资运用篇

引 言

当前保险监管体系下，以养老作为关键词的业务包括专属养老保险、商业养老金、个人养老金保险产品、个人税收递延型商业养老保险业务、老年人住房反向抵押养老保险、养老保障管理业务等。其中 养老保障管理业务，是指养老保险公司作为管理人，接受政府机关、企事业单位及其他社会组织等团体委托人和个人委托人的委托，为其提供养老保障以及与养老保障相关的资金管理服务，包括方案设计、受托管理、账户管理、投资管理、待遇支付、薪酬递延、福利计划、留才激励等服务事项。

养老保障管理业务大致可以分为团体养老保障管理业务和个人养老保障管理业务。2021年底，原中国银保监会发布《关于规范和促进养老保险机构发展的通知》（银保监办发[2021]134号），要求养老保险机构应当坚持专业性养老保险经营机构的发展定位，聚焦商业养老保险、企业（职业）年金基金管理、养老保障管理等具备养老属性的业务领域，积极参与第三支柱养老保险建设，同时按照平稳有序、维护客户合法权益的基本原则，持续压降清理现有个人养老保障管理产品，原则上于2023年底前完成存量业务清理。

故此，本文主要围绕团体养老保障管理业务及其投资运用展开讨论，为便于阅读，分为业务规范篇和投资运用篇，以下为投资运用篇，业务规范篇请参见：团体养老保障管理业务及投资运用解析 ——业务规范 篇。

根据《保险资产配置管理暂行办法》第二十六条的规定，养老保障管理产品的账户，同样属于独立账户范畴，因此，养老保障管理基金应注意同时遵守关于独立账户投资的相关规定要求。

以下主要就养老保障管理业务相关监管规定对养老保障管理基金投资的特殊监管规则进行阐述。