基金类交易的反垄断申报"实操教程"

前言：

随着我国反垄断强监管进入常态化阶段，特定交易是否可能触发反垄断法所规定的经营者集中申报义务，成为企业交易时需要首要考虑的问题。未依法申报实施经营者集中，不仅可能会给企业带来被处以罚款的风险，还面临被要求停止实施集中、限期处分股份或者资产、限期转让营业以及采取其他必要措施恢复到集中前的状态。此外，反垄断处罚决定的公布也可能会对企业的公众形象与信誉度造成负面影响。

实践中，许多投资人认为，不同于公司之间的合并与收购、设立合营公司等交易行为，基金的设立与投资是为了获取财务投资上的收益，不会对市场竞争造成影响，因此不属于反垄断执法机构的监管范围。事实上，基金的设立、投资与退出等行为均可能触发经营者集中申报义务。本文拟对基金类交易中常见的反垄断申报实操问题进行介绍与分析，以帮助投资人和企业更好地评估和规划基金类交易的反垄断申报事宜。

本文将主要涉及到以下内容：

1. 哪些基金类交易需要进行经营者集中申报
2. 符合经营者集中标准的基金类交易未依法申报的后果
3. 可能构成经营者集中的常见基金类交易类型
4. 有关经营者集中申报程序的重点问题

一、 哪些基金类交易需要进行经营者集中申报

（一） 基金的设立、投资或退出等行为均可能构成经营者集中

由于经营者通过合并、收购等方式实现的集中，将可能对市场竞争带来排除、限制竞争效果，包括中国、美国、欧盟在内的全球主要司法管辖权区域均规定了经营者集中申报制度。根据《中华人民共和国反垄断法》（" 《反垄断法》"）第二十条规定， 构成经营者集中的情形包括：（1）经营者合并；（2）经营者通过取得股权或者资产的方式取得对其他经营者的控制权；（3）经营者通过合同等方式取得对其他经营者的控制权或者能够对其他经营者施加决定性影响。