关于债权投资计划业务中公益性项目问题的探讨

引言

在保险机构开展债权投资计划相关业务过程中，涉及公益性项目认定问题。但目前法律法规层面关于"公益性项目"没有普适的统一认定标准，业务实践中识别公益性项目的具体目的并不明确，各机构采取的具体论述方式也存在差异。什么是公益性项目？为什么要识别公益性项目?本文拟从法律法规、行业实践等角度出发，探讨公益性项目的界定与合规关注要点，尝试为实务操作提供参考。

一、涉及公益性项目考察的早期监管口径

就债权投资计划业务而言，探究投资项目是否为公益性项目的原因，需回溯早期的监管口径。

根据原保监会保险资金运用监管部于2013年3月27日下发的《关于明确债权投资计划投资融资平台监管口径的通知》："投资计划偿债主体为融资平台的，投资项目应当主要为经营性项目。投资项目为公益性项目的，仅限于保障性住房和轨道交通等符合法律或国务院规定的项目，且信用增级充分有效。"根据原保监会保险资金运用监管部于2013年12月3日发布的《关于更新债权投资计划投融资平台监管口径的通知》："为防范地方政府融资平台信用风险，今年3月我部下发了债权投资计划投资融资平台的监管口径。根据市场新的情况，现对原监管口径予以更新，增加下列条款：投资计划投资项目为公益性项目，且偿债主体和担保人同为融资平台的，不认可担保人信用增级效力。"

根据上述规定，判断投资项目是否为公益性项目主要与融资平台问题相关联，业务实践中俗称为"投资项目为公益性项目的，双平台担保无效"（公益性项目+融资主体是融资平台+担保人是融资平台，三要素缺一不可），其合规落脚点主要是信用增级措施的有效性。结合过去的业务经验，从信用增级措施有效性角度，如融资主体、担保人任何一方不属于融资平台，实际上也不需要在法律意见书中特别论述投资项目是否为公益性项目。根据当时的监管口径，业内主要参考《关于贯彻国务院关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知相关事项的通知》（财预〔2010〕412号，2010年7月30日施行，已被《财政部关于公布废止和失效的财政规章和规范性文件目录（第十二批）的决定》废止，以下简称"412号文"）判断投资项目是否为公益性项目。