"信托新政"的四大纲要和三点建议——写在《信托公司管理办法》修订之后

引言

2025年9月11日，实施了十八年之久的《信托公司管理办法》（以下简称《管理办法》），经国家金融监管总局（以下简称"金监总局"）修订后重新颁布，自2026年1月1日开始施行。

在此之前，2023年3月20日，原中国银保监会颁布《关于规范信托业务分类的通知》（银保监规〔2023〕1号，以下简称《三分类规定》），提出中国信托业应当"立足受托人定位""回归信托本源"，并将中国信托业的产品业态划分为"资产服务信托、资产管理信托和公益慈善信托"三大类，推动信托业的深入改革。2025年1月27日，国务院办公室转发金监总局《关于加强监管防范风险推动信托业高质量发展的若干意见》（国办函〔2025〕14号，以下简称《若干意见》），作为纲领性文件，以更高的视角进一步提出中国信托业的金融定位和发展路径，要求信托业"坚守金融工作的政治性、人民性"，构建"加强监管、防范风险、推动信托业高质量发展的制度体系和长效机制"，推进金融强国建设，服务现代化建设大局。

从内容上看，本次《管理办法》的修订，是对《若干意见》和《三分类规定》的落实和吸收，亦是"信托业法"层面的制度建设和保障。这三个文件勾勒出中国信托业的新发展格局，将对中国信托业未来发展产生深远的影响。

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聚焦主责主业，坚持信托本源

自2017年以来，中国信托业经历了一轮深入的调整。针对信托公司破产、重组、托管及大量营业信托兑付纠纷引起的乱象，监管层面开出的方子，即要求信托机构从定位上进行调整和优化，回归信托本源。

何谓"信托本源"？《若干意见》给出了监管解释，将其概括为"立足受托人定位，遵循法律法规和监管要求，确保信托目的合法合规，为受益人的最大利益处理信托事务，履行诚实守信、勤勉尽责的受托责任。发挥信托机制财产独立、风险隔离的功能优势，引导资产服务信托、资产管理信托、公益慈善信托规范健康发展。"