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01.行业资讯概览
1. 银行：结构性政策担纲，存款利率倒挂与信贷考核转轨并行
8月1日，中国人民银行召开2026年下半年工作会议，对货币政策的措辞出现关键微调：年初“灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具”的表述被替换为“综合运用并适时调整货币政策工具”。结合7月30日中央政治局会议将基调从4月的“精准有效实施”调整为“实施好更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”，政策重心明显从“观察试探”转向“预留加力空间”。市场普遍判断，降准降息仍在工具箱内，但紧迫性下降，短期将以结构性工具精准滴灌为主，进入事实上的“待命状态”。
信贷市场同步发生深层转轨。5月19日，金融监管总局印发《关于做好2026年小微企业金融服务工作的通知》，首次不再设定普惠小微贷款的硬性增速目标，代之以“稳投放、优结构、提质量、可持续”十六字方针，直接纠偏过往银行业“冲规模”导致的价格战、风险后置和客户错配问题。
而在负债端，商业银行存款利率在5月至8月间持续探底，“利率倒挂”已从个别现象变为行业常态。黑龙江友谊农商行、上海华瑞银行等多家机构五年期定存利率已低于三年期；国有大行三年期利率普遍降至1.25%左右，中小银行高息揽储空间被大幅压缩。在净息差1.42%的历史低位压力下，银行负债管理正从“规模竞赛”全面转向“成本控制”，大额存单额度收紧、长期限产品下架成为标配。
2.证券：科创板“1+6”与创业板第四套标准落地，业绩回暖与严监管共振
