一、定义
股票质押回购是指符合条件的资金融入方以所持有的股票或其他证券质押，向符合条件的资金融出方融入资金，并约定在未来返还资金、解除质押的交易。上述定义中的股票，指上交所或深交所的上市公司股票。从上述定义中还可以看到，质押的标的除了股票之外，还包括其他经交易所和中国结算认可的证券。当然，实践中最常见的交易还是上市公司股票的质押式回购。应当注意，债券可以排除在上述定义中的"其他证券"之外，因为针对债券质押式回购有单独的管理办法。
二、场内质押与场外质押
理解股票质押式回购交易，首先要明白场内质押和场外质押，两者的操作方法有很大的区别。严格来讲，股票质押式回购这种标准化的证券交易，仅指场内质押。而场外质押，应该称为上市公司股票质押，适用的就是担保物权法的逻辑。本文将场内质押和场外质押均纳入讨论范围。
那么场内质押和场外质押到底如何区分呢。场内质押是指通过交易所和中国结算的系统完成的交易，核心点是参与场内质押的资金，要通过资金融出方的证券资金账户，经中国结算进入资金融入方的证券资金账户，然后资金融入方再将证券资金账户中的资金，转出至自有银行账户使用。可见定义场内质押的关键是"资金进场"，而"场"就是指交易所和中国结算的交易系统。
反之，场外质押交易，资金并不进入交易系统，是由资金融出方从银行账户中直接支付到资金融入方的银行账户，中国结算仅仅负责办理股票质押登记。
场内质押和场外质押在很多方面存在区别，在办理初始质押交易时，操作方式不同，在后期若出现违约后，如何处置质押股票方面也有不同。由于场内质押是标准化业务，本文下面讨论时，先介绍场内质押的规则，然后再对比场外质押的不同。
