Die alte Leier vom Niedrigzinsumfeld und den damit
einhergehenden Herausforderungen von Versicherungsunternehmen und
Pensionskassen wurde bereits mehrfach abgespielt, und erklärt
anschaulich den Boom alternativer Assetklassen wie Immobilien oder
Beteiligungskapital, die damit fast schon Mainstream geworden sind.
Heute möchte ich die Aufmerksamkeit des geneigten Lesers daher
auf eine Assetklasse lenken, die das Attribut alternativ"
wahrlich verdient hat.
Nicht skalierbar, aber immerhin investierbar
Finance-Enthusiasten sind die wegweisenden Thesen von
Nobelpreisträger Harry Markowitz ein Begriff – der
US-amerikanische Ökonom lieferte die Grundsteine für die
moderne Portfoliotheorie, an der sich eine Vielzahl von klassischen
Asset Managern orientiert. Im Grundgedanken heißt es, dass
eine ausreichende Portfoliostreuung aufgrund der Wechselwirkungen
der Anlageklassen das unsystematische (idiosynkratische")
Risiko diversifiziert, und der Anleger so – zusammen mit
einem
