连接中瑞：中国公司在瑞士证券 交易所（SIX）上市全球存托凭证 （GDR）之兴起

1. 引言

中瑞通项目（"中瑞通"）于2022年7月22日官宣起航，自此为中国公司打开了通往瑞士证券交易市场（即瑞士证券交易所，SIX Swiss Exchange，"SIX"）上市交易的大门（反之亦为瑞士公司到中国证券交易市场上市交易提供了通道）。

中瑞通允许已在中国上海/深圳证券交易所上市的中国公司在SIX上市全球存托凭证（"GDR" ）。截至2024年3月15日，已有17家中国公司在SIX上市（见以下第5部分的名单）。

本文重点介绍瑞士上市规则中与全球存托凭证发行上市相关的主要监管要求，同时提供中国公司在SIX发行上市全球存托凭证的最新情况。

1. 什么是GDR ？为何在瑞士发行上市 GDR？

GDR是由全球存托凭证发行人发行的可交易凭证，其代表被存托的证券，由银行或证券公司等存托机构以信托方式隔离和保管。GDR允许投资者（间接）享有被存托证券对应的权益 ¹

。被存托的证券系已在本国上市的基础证券。中国上市公司在境外二次上市受到严格的国内法规约束， 作为可选途径，在SIX的GDR板块上市更具吸引力。

瑞士是世界领先、最具竞争力且最安全的金融中心之一。作为一个位于欧洲中心的小国，瑞士南邻意大利、西接法国、北靠德国、东接奥地利和列支敦士登。瑞士经济环境十分稳定，一般而言，国际资本市场的动态对瑞士影响不大。此外，瑞士拥有健全和完善的法律监管框架，为金融业的高质量服务与创新提供了保障。

作为欧洲大陆唯一与中国签署了双边自贸协定的国家，中国公司在瑞士发行上市GDR的主要优势包括：成本低、流程快捷高效以及监管稳定等。