瑞士新投资审查制度：外国投资者需知——《投资审查法》与《投资审查条例》概览

I. 引言

2026 年 6 月 12 日，瑞士联邦委员会启动了《投资审查条例》(Investitionsprüfverordnung，IPV)草案 征求意见程序，该程序将持续至 2026 年 10 月 5 日。《投资审查条例》草案进一步明确了由瑞士联邦议会于 2025 年 12 月 19 日通过的《投资审查法》（Investitionsprüfgesetz，IPG）下的审批要求和审查程序。

此次征求意见再次使大众的目光聚焦于瑞士即将实施的、由《投资审查法》和《投资审查条例》共同组成的 全新投资审查制度。

多年来，瑞士一直是少数几个未建立普遍性外国投资审查机制的发达国家之一。虽然在传统上，瑞士欢迎外 商投资且仅对特定行业实施有限的限制，但国际社会对关键基础设施、敏感技术以及国家安全保护的日益关 注促使瑞士建立自己的投资审查制度。

在此背景下，计划在瑞士投资的外国投资者应熟悉新制度的主要特点。本文概述瑞士投资审查制度，重点关 注其立法背景、《投资审查法》和《投资审查条例》预计生效时间、可能纳入审查范围的投资者和交易类别， 以及对外国投资者的实际影响。

II. 瑞士在引入有针对性的审查制度的同时，仍然保持开放的投资市场

瑞士《投资审查法》的最终设计是历经数年立法辩论后，对瑞士国家安全及其传统的自由投资环境之间寻求 适当平衡的结果。

2022 年公布的《投资审查法》初稿（Vorentwurf zum Investitionsprüfgesetz, VE-IPG）曾提出一套 范围相对较广的审查制度。该初稿提议，在特定情况下，无论是外国私营投资者还是外国国家控股投资者的 收购行为均须接受审查。然而，在征求意见过程中，各界担忧该等框架可能会造成不必要的行政负担，并对 瑞士作为投资目的地的吸引力产生负面影响。