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ARTICLE · 03 SEPTEMBER 2019

Missiles, Malware And Merger Management: Why Cybersecurity And Data Privacy Matter To MA Practitioners

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世界中でサイバーセキュリティおよびデータプライバシー(以下「サイバーセキュリテ ィ等」という)に関する関心が強まっており,これ

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世界中でサイバーセキュリティおよびデータプライバシー(以下「サイバーセキュリテ ィ等」という)に関する関心が強まっており,これらに関する議論が活発になされている が,日本では,M&Aの文脈においてこれらの問題点を中心に検討した論考は必ずしも多 くないように思われる。サイバーセキュリティ等に関する問題は,小さな綻びが広範囲か つ壊滅的な被害を企業に及ぼすリスクを含んでいること等から,企業価値に大きな影響を 与える可能性があるため,M&Aの文脈において,これらの問題を検討することの重要性 が増してきている。

本稿では,米国実務をふまえ,M&Aにおけるサイバーセキュリティ等に係るリスクの うちいくつかのポイントを紹介するが,これらは日本においても当てはまる部分も多いこ とから,M&Aに関わる実務家にとっての一助になれば幸いである。

Ⅰ M&Aにおける サイバーセキュリティ等の重要性

サイバーセキュリティはごく一部の企業に とっての問題に過ぎないと考えている方もい るかもしれないが,ハッカー等は,サイバー 攻撃の対象になるとは考えられていない企業 や対象にあえて攻撃することがあるため,あ らゆる企業がサイバー攻撃のリスクに晒され ているといえる。たとえば,ハッカー等は, 企業情報そのものではなく,企業のインフラ やシステムから利益を得ることを試みたり, 複数の関連性のないネットワークを同時に攻 撃し,それらを利用して,混乱を招き,情報 搾取,金銭要求等を行うこともある。さら に,ハッカー等は,銀行口座等の機密性の高 い企業情報にアクセスするための情報を取得 するために,それほど機密性の高くないタイ プのオンラインアカウント(ソーシャルメデ ィアのアカウントを含む)を標的とすること もある。また,ハッカー等が付随的な被害が 発生することを考慮していないため,直接的 にサイバー攻撃の対象となっていなかったと しても,企業がサイバー攻撃の影響を付随 的・間接的に受ける可能性もある 1。そのた め,すべての会社がサイバー攻撃の対象にな り,またはサイバー攻撃の影響を受ける可能 性があることから,あらゆるM&A取引にお いて,サイバーセキュリティを検討項目に含 めて考えるべきである。

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