{"id":57512,"date":"2026-06-30T10:22:36","date_gmt":"2026-06-30T10:22:36","guid":{"rendered":"https:\/\/my.legal500.com\/developments\/?post_type=legal_developments&p=57512"},"modified":"2026-06-30T10:22:36","modified_gmt":"2026-06-30T10:22:36","slug":"superintendencia-de-banca-y-seguros-propone-marco-regulatorio-para-los-seguros-parametricos-en-peru","status":"publish","type":"legal_developments","link":"https:\/\/my.legal500.com\/developments\/thought-leadership\/superintendencia-de-banca-y-seguros-propone-marco-regulatorio-para-los-seguros-parametricos-en-peru\/","title":{"rendered":"Superintendencia de Banca y Seguros propone marco regulatorio para los seguros param\u00e9tricos en Per\u00fa"},"content":{"rendered":"
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Escrita por:<\/span>Sergio Barboza<\/a>Farah Torres<\/a><\/div>\n
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La Superintendencia de Banca, Seguros y AFP (\u201cSBS\u201d) ha puesto en consulta p\u00fablica un proyecto normativo que propone aprobar el\u00a0Reglamento de Seguros Param\u00e9tricos\u00a0y modificar disposiciones vinculadas a la comercializaci\u00f3n de productos de seguros y a la auditor\u00eda interna.<\/strong><\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n

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El proyecto busca regular una modalidad de seguro en la que el pago no depende de la cuantificaci\u00f3n directa del da\u00f1o, sino de la verificaci\u00f3n de un\u00a0evento asegurado<\/strong>, medido mediante un\u00a0par\u00e1metro objetivo<\/strong>, que alcanza o supera un\u00a0umbral previamente establecido<\/strong>\u00a0en la p\u00f3liza. En esa l\u00f3gica, la cobertura se activa con base en datos verificables, no mediante un ajuste tradicional de p\u00e9rdidas.<\/p>\n

A continuaci\u00f3n, analizamos la regulaci\u00f3n propuesta, sus antecedentes e implicancias pr\u00e1cticas para las partes interesadas.<\/p>\n

\u00bfQu\u00e9 son los seguros param\u00e9tricos?<\/h4>\n

Los seguros param\u00e9tricos no son solo una nueva modalidad de p\u00f3liza: su dise\u00f1o combina regulaci\u00f3n de seguros, datos, modelamiento t\u00e9cnico, conducta de mercado, reservas, reaseguro y gesti\u00f3n de riesgos naturales. La propuesta se inscribe en una tendencia regional orientada a crear mecanismos de protecci\u00f3n financiera frente a riesgos clim\u00e1ticos y catastr\u00f3ficos. Organismos como el Banco Interamericano de Desarrollo y el CIAT han destacado su potencial para la adaptaci\u00f3n al riesgo clim\u00e1tico, aunque advierten sobre limitaciones como el riesgo base, los costos de dise\u00f1o y la comprensi\u00f3n del producto. En el Per\u00fa, el gremio asegurador considera que el producto podr\u00eda fortalecer la resiliencia y complementar las coberturas tradicionales.<\/p>\n

\u00bfQu\u00e9 propone la SBS?<\/h4>\n

El proyecto define el seguro param\u00e9trico como una cobertura que paga una compensaci\u00f3n preestablecida cuando un evento supera un umbral medido por un par\u00e1metro fijado en la p\u00f3liza, sin necesidad de evaluaci\u00f3n de da\u00f1os. El r\u00e9gimen se limita a los riesgos de la naturaleza y excluye las coberturas basadas en \u00edndices o que requieran c\u00e1lculo o modelaci\u00f3n (como las de \u00edndice de rendimiento agr\u00edcola, regidas por su propia norma). Exige reglas claras sobre el evento e inter\u00e9s asegurado, el par\u00e1metro y el umbral, el \u00e1rea geogr\u00e1fica, las fuentes y los verificadores de datos, la estructura de pago, la nota t\u00e9cnica, el riesgo base, la comercializaci\u00f3n, las reservas, el reaseguro y los reportes regulatorios. M\u00e1s que una p\u00f3liza con un mecanismo de pago distinto, supone un producto altamente dependiente de datos, de trazabilidad, de modelamiento t\u00e9cnico y de transparencia para el asegurado.<\/p>\n

En este tipo de p\u00f3liza, el dato cumple una funci\u00f3n central en la arquitectura del seguro: el par\u00e1metro debe ser objetivo, independiente, estandarizado, verificable, oportuno y correlacionado con el impacto del evento. La informaci\u00f3n debe provenir de agencias proveedoras de datos, con fuentes secundarias solo si la primaria no est\u00e1 disponible de manera t\u00e9cnica y verificable, lo cual plantea interrogantes ante fallas, retrasos, discrepancias o la intervenci\u00f3n de terceros.<\/p>\n

El riesgo base, la posible diferencia entre la p\u00e9rdida real y el pago previsto, es otro punto sensible. El asegurado puede sufrir una p\u00e9rdida sin que el par\u00e1metro alcance el umbral, o cobrar pese a una p\u00e9rdida baja o inexistente. El riesgo base inherente al producto debe explicarse claramente en la p\u00f3liza, la nota t\u00e9cnica y la gu\u00eda del producto. Adem\u00e1s, es importante reforzar esta informaci\u00f3n durante la capacitaci\u00f3n de la red comercial, para que el contratante o beneficiario comprenda que el seguro solo se activa y paga cuando se cumple el par\u00e1metro especificado.<\/p>\n

En el plano prudencial, las empresas deber\u00e1n sustentar t\u00e9cnicamente el dise\u00f1o del producto con informaci\u00f3n estad\u00edstica, justificaci\u00f3n de las fuentes de datos, resoluci\u00f3n espacial y temporal, archivos hist\u00f3ricos, simulaciones y an\u00e1lisis de correlaci\u00f3n entre el par\u00e1metro y las p\u00e9rdidas reales.<\/p>\n

En reservas, el proyecto prev\u00e9 reservas de riesgo en curso y, cuando corresponda, de primas diferidas por el 100% de la prima retenida hasta la extinci\u00f3n del riesgo, adem\u00e1s de las reservas por siniestros y por riesgo catastr\u00f3fico.<\/p>\n

En el reaseguro, la propuesta establece que los contratos deber\u00e1n contemplar las mismas condiciones de cobertura que la p\u00f3liza param\u00e9trica. De lo contrario, no ser\u00edan reconocidos como instrumentos de transferencia de riesgo con fines regulatorios. Este punto puede ser especialmente relevante para estructuras internacionales de reaseguro, en las que ser\u00e1 necesario revisar la consistencia entre el\u00a0wording<\/em>, el\u00a0trigger<\/em>, el par\u00e1metro, el umbral, la zona geogr\u00e1fica y la estructura de pago.<\/p>\n

La comercializaci\u00f3n ser\u00e1 otro frente cr\u00edtico. Los seguros param\u00e9tricos podr\u00e1n venderse de forma directa por la aseguradora, a trav\u00e9s de comercializadores \u00fanicamente bajo la modalidad de bancaseguros y mediante corredores, con personal capacitado para explicar el producto, y no podr\u00e1n dise\u00f1arse como productos h\u00edbridos ni integrarse con seguros tradicionales; los canales a distancia deber\u00e1n informar sobre el evento asegurado, la zona de cobertura, el par\u00e1metro, las fuentes de datos, el umbral de activaci\u00f3n y ejemplos. Aunque el producto es operativamente m\u00e1s \u00e1gil, su comunicaci\u00f3n es m\u00e1s compleja. Si los materiales publicitarios, guiones, gu\u00edas y\u00a0disclaimers<\/em>\u00a0no explican con claridad la cobertura y sus l\u00edmites, aumenta el riesgo de reclamos, disputas y cuestionamientos sobre la conducta de mercado.<\/p>\n

Implicancias pr\u00e1cticas para el mercado<\/h4>\n

La propuesta establece requisitos de dise\u00f1o, datos, documentaci\u00f3n, conducta de mercado, reservas, reaseguro y reportes regulatorios. Las aseguradoras deber\u00e1n verificar la coherencia entre evento, par\u00e1metro, umbral, \u00e1rea, pagos y datos, y sustentar t\u00e9cnicamente su selecci\u00f3n con simulaciones. Las reaseguradoras deber\u00e1n alinear sus contratos para garantizar condiciones equivalentes a la p\u00f3liza. Los canales y corredores deber\u00e1n explicar con transparencia que el pago se activa al cumplirse el par\u00e1metro y no por la p\u00e9rdida real. Y las empresas con exposici\u00f3n a riesgos naturales podr\u00e1n emplear estos productos como mecanismos de liquidez o de continuidad, siempre que el dise\u00f1o refleje la exposici\u00f3n que buscan gestionar.<\/p>\n

Sectores relevantes<\/h4>\n

Aunque el proyecto no especifica qu\u00e9 industrias podr\u00edan utilizar estos productos, las coberturas param\u00e9tricas son pertinentes para sectores expuestos a riesgos f\u00edsicos, clim\u00e1ticos o de continuidad operativa, tales como infraestructura, energ\u00eda, miner\u00eda, agricultura, pesca, log\u00edstica, comercio minorista, inmobiliario, hoteler\u00eda, banca, telecomunicaciones, salud, educaci\u00f3n, sector p\u00fablico y gobiernos. Estas soluciones de seguros pueden contribuir a gestionar la liquidez, la continuidad operativa, los riesgos clim\u00e1ticos, la exposici\u00f3n territorial o eventos catastr\u00f3ficos. Sin embargo, su adopci\u00f3n estar\u00e1 sujeta a regulaciones, disponibilidad de datos, viabilidad t\u00e9cnica y comprensi\u00f3n del producto.<\/p>\n

Aspectos a revisar durante la consulta p\u00fablica<\/h4>\n

Durante la etapa de comentarios, los interesados podr\u00edan concentrarse en varios frentes. En cuanto al producto, conviene evaluar si la definici\u00f3n delimita bien qu\u00e9 califica como seguro param\u00e9trico y si la referencia a los riesgos de la naturaleza cubre suficientemente los eventos clim\u00e1ticos, geol\u00f3gicos y catastr\u00f3ficos relevantes para el Per\u00fa; y, en el plano de los datos, si las reglas de objetividad, independencia, disponibilidad y trazabilidad resultan aplicables a distintas zonas y tipos de evento.<\/p>\n

En el \u00e1mbito de mercado y prudencial, cabr\u00eda revisar si las obligaciones de divulgaci\u00f3n sobre el riesgo base necesitan fortalecerse mediante formatos o ejemplos est\u00e1ndar; evaluar si el r\u00e9gimen de comercializaci\u00f3n se ajusta a bancaseguros, canales digitales y productos masivos; determinar si la exigencia de aplicar \u201clas mismas condiciones de cobertura\u201d en el reaseguro requiere mayor precisi\u00f3n; y si la metodolog\u00eda de reservas, las gu\u00edas para reportes, la auditor\u00eda y los plazos de adaptaci\u00f3n bastan para ajustar p\u00f3lizas, notas t\u00e9cnicas, contratos, procesos y modelos ya inscritos.<\/p>\n

Ideas centrales<\/h4>\n